CISCOMENTARIO®

La política arancelaria de EE. UU. ha sido poco efectiva: el déficit comercial creció por mayores importaciones, sobre todo desde Asia y México, pese a la baja de las provenientes de China. Aunque México sigue como principal socio comercial, no ha aprovechado del todo el espacio que dejó China y enfrenta obstáculos por la falta de estrategia y el debilitamiento económico.

La banca de desarrollo en México, clave para financiar microempresas con acceso limitado al crédito, ha ampliado su participación mediante garantías y alianzas. Sin embargo, enfrenta retos de sostenibilidad financiera por pérdidas consecutivas, lo que exige una estrategia que combine eficiencia y objetivos sociales, fortaleciendo además su colaboración con la banca privada para ampliar el acceso al crédito a PYMES.

Desde hace décadas, el sector agropecuario en México ha enfrentado desafíos estructurales que han derivado en baja productividad y rentabilidad, así como en el deterioro de las condiciones de vida de los productores. Estos problemas se han agravado en los últimos años debido al cambio climático, la inseguridad y los conflictos geopolíticos, lo que ha provocado un ciclo recesivo de dos años. Aunque el gobierno busca reactivar el sector, sus medidas son poco claras y están más enfocadas en la soberanía y la autosuficiencia que en la productividad y la competitividad.

La amenaza de aranceles entre EE. UU. y México ha sido una herramienta de presión efectiva en negociaciones sobre migración y tráfico de drogas. Aunque su entrada en vigor se postergó un mes, la incertidumbre persiste, afectando inversiones y la economía. Es necesario implementar una estrategia definitiva para eliminar esta amenaza y evitar impactos mayores en el futuro.

Durante el primer trimestre de 2025, la economía de EE. UU. se contrajo 0.3% anualizado, su primera caída desde 2021. El nuevo gobierno de Trump impulsó aranceles generalizados, afectando el comercio, la inversión y la demanda. México también resintió el impacto, reflejando la fragilidad global ante políticas proteccionistas.

La Semana Santa es una oportunidad no solo de descanso y recreación, sino también de recuperación y aliciente para el sector turístico nacional. En medio de la incertidumbre y las expectativas de bajo crecimiento, el sector se muestra confiado en alcanzar una derrama económica superior a la de años anteriores. No obstante, los retos persisten, especialmente en lo que respecta a la falta de promoción a nivel internacional.

El PND y el Plan México plantean objetivos ambiciosos de crecimiento, pero carecen de una estrategia clara de financiamiento, especialmente ante finanzas públicas frágiles y una inversión privada estancada. Para 2025, se prevé estancamiento económico debido a la dependencia de las exportaciones y la falta de inversión. Es crucial retomar una planeación con visión de futuro.

El nearshoring es una gran oportunidad para México por su ubicación y sus lazos productivos con socios comerciales. Sin embargo, la falta de estrategias adecuadas y el proteccionismo han debilitado su potencial para atraer inversiones. Es crucial corregir el rumbo.

México logró en 2024 una recaudación tributaria histórica; sin embargo, el mayor avance se registró entre 2013 y 2016, impulsado por reformas fiscales profundas. A pesar de los esfuerzos recientes, el país sigue con un bajo coeficiente de ingresos tributarios frente a estándares internacionales, limitando su capacidad de inversión pública. Para enfrentar el bajo crecimiento económico proyectado, es urgente consolidar una política fiscal más eficiente y sostenible.

Hacienda presentó los Pre-Criterios 2025 con un ajuste a la baja del crecimiento del PIB, de 2.2% a 1.45%, aún por encima de las estimaciones privadas. A pesar del menor dinamismo, mantuvo su meta de ingresos en $5.29 billones. Sin embargo, el aumento del endeudamiento y la proyección de un récord en los Requerimientos Financieros para 2026 generan dudas sobre la sostenibilidad fiscal. En este contexto, podrían venir recortes o una reforma fiscal.

Las políticas comerciales de EE. UU. han generado incertidumbre, afectando inversiones y mercados. La aplicación irregular de aranceles a importaciones mexicanas, especialmente en el sector automotriz y del acero, ha causado caos. Aunque algunos aranceles están en pausa, exportaciones fuera del T-MEC podrían enfrentar doble gravamen. La industria automotriz sufre por la disrupción en su cadena productiva. México esperará hasta el 2 de abril para reaccionar, pero el impacto económico—menor producción, empleo e inflación—podría ser irreversible.

Ante el complejo escenario de incertidumbre que enfrenta la economía mexicana, el Banco de México continúa reduciendo la tasa objetivo de política monetaria. Si bien estas decisiones se respaldan en la disminución de la inflación, también consideran la debilidad del PIB, reavivando el eterno debate sobre si su enfoque debe centrarse exclusivamente en el control de la inflación, incluso a costa del crecimiento.