La inflación general empieza a moderarse, pero la subyacente sigue mostrando resistencia y mantiene la preocupación sobre la convergencia al objetivo del Banco de México. En 2026, los precios seguirán presionados por los servicios, los alimentos y un entorno externo todavía incierto, aunque el peso fuerte ha ayudado a contener parte de los costos importados.

El ajuste reciente de Banco de México llevó la tasa de referencia a 6.50%. La persistencia de la inflación subyacente y el aplazamiento de la convergencia al objetivo hacia 2027 apuntan a una pausa prolongada en los recortes, mientras la actividad económica nacional confirma una pérdida de tracción más que la prevista al inicio del año. En Consultores Internacionales, S.C.® ajustamos nuestra estimación de crecimiento del PIB para 2026 a un rango de entre 0.6 y 0.7%, después de que en el primer trimestre se observara una contracción trimestral de 0.6%.

Algunas de las variables notables incluyen:

• El IGAE presentó una recuperación mensual en marzo, aunque el balance general de la actividad sigue siendo débil, con retrocesos en sectores clave como manufacturas y construcción.

• Las finanzas públicas muestran señales de estrés: el déficit presupuestario se amplió respecto al año anterior, la inversión física cayó y dos de las tres principales calificadoras ya encendieron alertas sobre la solidez fiscal del país.

• El tipo de cambio se ha mantenido apreciado y relativamente estable, apoyado por el diferencial de tasas y la entrada de divisas.