Relajación peligrosa

Julio Alejandro Millán

Desde marzo de 2025, el Banco de México inició un ciclo de relajación monetaria que ha reducido la tasa objetivo desde 9.50% hasta 7.00% en febrero de 2026. La decisión más reciente —mantenerla sin cambios por primera vez desde el inicio de los recortes— ha reforzado la expectativa de una pausa prolongada, con mercados anticipando estabilidad al menos hasta el segundo trimestre y un cierre de 2026 cercano a 6.50%. La decisión de detener los recortes en 7.00% sugiere que el banco central reconoce los riesgos. El mercado interpreta esta pausa como una señal de cautela: avanzar hacia tasas más bajas, sí, pero sin comprometer la convergencia inflacionaria.

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