SALA DE PRENSA

Julio Alejandro Millán La Fed enfrenta un dilema de política monetaria entre pausar, recortar o endurecer tasas, porque la inflación sigue alta y los riesgos de oferta volvieron a presionar los precios. Los aranceles y la tensión comercial pueden reactivar presiones inflacionarias, complicando tanto la decisión de la Fed como el margen de Banxico. Mientras la economía de EE. UU. mantiene cierto crecimiento, la Fed prioriza cautela; su postura condiciona el ritmo futuro de rel

Julio Alejandro Millán El T-MEC seguirá vigente hasta 2036, con posibles revisiones anuales que abren una década de incertidumbre negociada, no de certeza pactada. México exporta más, pero el gobierno no logró blindar la certeza que el tratado prometía. El T-MEC fortaleció a las manufacturas exportadoras mexicanas, pero dejó rezagados a los sectores con menor escala y productividad. Lo invitamos a leer el artículo completo dando clic

Julio Alejandro Millán El Mundial ha sido un gran distractor; no obstante, su impacto como motor económico es reducido. El escape es temporal, pero la realidad no se pausa: la debilidad de la economía, de la inversión y del mercado laboral persisten. Los problemas estructurales que el país arrastra siguen sin resolverse y se tienen grandes retos que resolver. Lo invitamos a leer el artículo completo dando clic

Julio Alejandro Millán El ingreso laboral sube, pero la pobreza laboral no desaparece: cuando más de la mitad de los trabajadores opera en la informalidad. Los empleos que más crecen son los de menor calidad y los que menos producen; el avance es real, pero su base es precaria. La pregunta incómoda no es si los salarios han subido lo suficiente, sino si la economía está generando el tipo de trabajo que puede sostenerlos. Lo invitamos a leer el artículo completo dando clic

Julio Alejandro Millán Subsidiar la inflación tiene un costo fiscal real que el gobierno absorbe hoy y la sociedad pagará mañana en menor inversión pública, más deuda y servicios degradados. En México, el estímulo a combustibles y las transferencias a la CFE han dejado de ser medidas de emergencia para convertirse en el principal mecanismo de estabilidad de precios. La pregunta no es si el gobierno debe intervenir para contener precios, sino cuánto tiempo puede hacerlo sin co

Julio Alejandro Millán El Mundial 2026 generará un impulso económico real, pero más acotado y temporal de lo que se esperaba. En México, el efecto se concentrará en turismo, transporte, hotelería y comercio en las ciudades sede, sin traducirse en un cambio estructural del crecimiento nacional. La gran pregunta no es si habrá actividad adicional, sino si ese gasto será suficiente para compensar los costos públicos, la concentración regional y la corta duración del beneficio. L

Julio Alejandro Millán Pemex ya no es solo un problema de empresa; es una presión directa sobre la deuda soberana y el balance fiscal del país. Las calificadoras siguen viendo a Pemex como una apuesta respaldada por el Estado, no como una empresa con solvencia propia. El costo de sostener a Pemex ya está incorporado en el presupuesto y si se comprometieran recursos adicionales del FMI para rescatarla, el deterioro fiscal y de confianza sería inmediato. Lo invitamos a leer el

Julio Alejandro Millán El nearshoring en México no fue un fenómeno nacional: fue un fenómeno del norte y ya está mostrando sus límites. Los estados que ganaron con el nearshoring lo hicieron en una ventana corta; ahora enfrentan los cuellos de botella que nadie resolvió mientras el fenómeno desaparece. Esperar sentados que el nearshoring buscara a México, es muestra de la falta de planeación. Lo invitamos a leer el artículo completo dando clic

Julio Alejandro Millán El SHRFSP cerró 2025 en 52.6% del PIB y se proyectan que escalará a 54.7% al cierre de 2026 y a 55.0% en 2027. El costo financiero de la deuda asciende a 1.57 billones de pesos en 2026 representando el 4.1% del PIB. Las tres principales calificadoras advierten que Pemex seguirá siendo una carga fiscal para las finanzas públicas en 2026 y 2027. Lo invitamos a leer el artículo completo dando clic

Julio Alejandro Millán El PIB se contrajo 0.8% en el primer trimestre de 2026, el estancamiento ya dura tres años con crecimiento inferior al 2%. La inversión fija acumula 18 meses de caída y el consumo privado nacional retrocede 1.5 anual. México creció 1.5% en 2024 y apenas 0.6% en 2025; sin reformas en energía, y seguridad el techo estructural no superará el 1.5% anual. Lo invitamos a leer el artículo completo dando clic

Julio Alejandro Millán El 1 de julio de 2026 arranca formalmente el proceso de revisión del T-MEC, el acuerdo comercial más importante para México. Washington ya advirtió que los aranceles llegaron para quedarse. La integración productiva entre México y Estados Unidos, con más de 800 mil millones de dólares en comercio anual, depende de lo que se negocie en los próximos meses. Lo invitamos a leer el artículo completo dando clic

Julio Alejandro Millán La producción de petróleo en México acumula una caída de casi 25% bajo el actual gobierno, colocando a Pemex por debajo de potencias con reservas infinitamente menores. El conflicto entre Estados Unidos e Irán puso en evidencia la doble cara del petróleo caro. El Plan Estratégico 2025-2035 tiene metas ambiciosas; la realidad operativa de Pemex apunta en sentido contrario. Lo invitamos a leer el artículo completo dando clic

Julio Alejandro Millán El problema del mercado laboral no es la falta de empleo, sino su creciente informalidad. La desaceleración en la generación de empleo formal está directamente vinculada al bajo crecimiento económico. Se ha configurado una trampa estructural de bajo crecimiento: la informalidad reduce la productividad y la inversión, lo que limita la creación de empleo formal, perpetuando un círculo perverso. Lo invitamos a leer el artículo completo dando clic

Julio Alejandro Millán El marco propuesto en los PGPE 2027 descansa en supuestos optimistas que contrastan con el consenso de analistas y con un entorno internacional altamente incierto. Persisten altos riesgos sobre inflación, precios de energéticos y condiciones financieras, lo que compromete la viabilidad del escenario planteado. Las estimaciones de ingresos tributarios, sustentadas en un crecimiento relativamente elevado, sobreestiman la capacidad recaudatoria. Lo invitam

Julio Alejandro Millán La depreciación del peso responde principalmente a un entorno global adverso marcado por mayor aversión al riesgo que fortalece al dólar. El cambio en la postura de política monetaria de Banxico, al reducir el diferencial de tasas frente a la Fed, introduce un factor interno que debilita parcialmente el atractivo del peso. A pesar de la volatilidad cambiaria, los fundamentos macroeconómicos se mantienen relativamente sólidos, lo que sugiere un ajuste or

Julio Alejandro Millán Semana Santa funciona como ensayo general del Mundial para las tres ciudades sede de México. Más de 4.03 millones de turistas y un impacto económico récord establecen proyecciones muy optimistas. No obstante, la inseguridad y la capacidad de retener visitantes son los retos por vencer. Lo invitamos a leer el artículo completo dando clic

Julio Alejandro Millán El alza en los precios del petróleo ya no se traduce en mayores ingresos públicos para México, debido a la caída estructural en la producción y la menor plataforma de exportación. La renta petrolera se diluye entre una estrategia de refinación de menor rentabilidad y las crecientes presiones fiscales derivadas del rescate financiero de PEMEX. Sin una política contracíclica clara, los excedentes petroleros corren el riesgo de destinarse a gasto de corto

Julio Alejandro Millán La inflación ya no está dominada por choques externos, ahora proviene principalmente de servicios intensivos en mano de obra, lo que vuelve al fenómeno más persistente. La inflación subyacente sigue mostrando rigidez, lo que señala que las presiones de precios están arraigadas en la estructura de costos de la economía. El margen de maniobra de la política monetaria es más limitado de lo que parece. Lo invitamos a leer el artículo completo dando clic

Julio Alejandro Millán El conflicto en Medio Oriente reintroduce el riesgo geopolítico como factor determinante en los mercados energéticos. México enfrenta un efecto ambiguo ante el encarecimiento energético: puede beneficiarse de mayores precios del crudo, pero su dependencia de gasolina y gas natural importados limita ese beneficio.ilidad, pero su peso relativo (18% del total) aún confirma que el nearshoring pleno está en fase inicial. La principal vulnerabilidad para la e

Julio Alejandro Millán El récord de IED en 2025 (40,871 mdd) refleja principalmente la confianza de empresas ya establecidas, no una ola masiva de capital nuevo. El crecimiento de 132.9% en nuevas inversiones marca un punto de inflexión tras años de debilidad, pero su peso relativo (18% del total) aún confirma que el nearshoring pleno está en fase inicial. El flujo negativo del cuarto trimestre (-5,026 mdd) no implica fuga productiva estructural, pero sí evidencia vulnerabili